主业稳重 生长创新 yh0612cc银河发展可期
上海证券报
从规模驱动转向知识驱动、、子公司创新业务多点着花业绩可期、、安身长远创新发展不计一时之得失。�！！�5月14日笔者来到yh0612cc银河进行走访 ，，，看到公司聚焦大健康、、大汽车、、智慧城市等领域 ，，，在各优势行业的辅导者职位进一步坚韧和提升。�！！Ｍ� ，，，公司着力依附主业生长而出的四家创新业务子公司也急剧发展 ，，，逐步获得本钱市场认可 ，，，预计将来估值将进一步提升。�！！�
从人员规模驱动转向知识资产驱动
作为国内首家上市的软件企业 ，，，近年来 ，，，yh0612cc银河对峙创新与全球化发展战术 ，，，以自主知识资产为主题驱动 ，，，以主题业务的专业化、、IP化、、互联网化为发展方向 ，，，持续推动主题业务、、产业互联网业务和社会化互联网业务联动发展。�！！�
对于软件企业来说 ，，，最大的成本莫过于人力成本。�！！Ｆ揪萁迥甑哪瓯ㄏ允� ，，，yh0612cc银河在节制人员规�！！ⅰ⒊中哟笱蟹⑼度氲那榭鱿� ，，，企业净利润复合增长率近30% ，，，注明yh0612cc银河的新一轮战术与业务转型初获功效 ，，，逐步脱节从前以“人头”拉动增长的模式 ，，，正在向以知识资产驱动增长的模式转变。�！！�
yh0612cc银河本部软件业务业绩稳步提升 ，，，扣除yh0612cc银河医疗、、熙康、、望�！！ⅰ㈩３鄣裙居跋� ，，，yh0612cc银河本部软件业务2017年扣非净利润比2016年实现了30％以上的增长。�！！�
大健康、、大汽车、、智慧城市等领域优势凸显
在转变增长方式的同时 ，，，yh0612cc银河聚焦大健康、、大汽车、、智慧城市等领域 ，，，持续维持在各优势行业的辅导者职位。�！！�
据2017年年报 ，，，在区域卫生和医院信息化领域 ，，，yh0612cc银河持续维持行业辅导者职位 ，，，陆续第7年维持市场占有率第一。�！！＠奂品褚皆嚎突�2000余家 ，，，覆盖全国三级医院400余家 ，，，区域卫生业务覆盖国度、、省、、市、、县四级平台 ，，，服务基层医疗机构23000余家 ，，，覆盖人丁达3.9亿人。�！！Ｔ谝搅票Ｏ罩卫砹煊� ，，，公司承接12个省的异地就医结算平台建设 ，，，为超过150个地市提供平台接入服务。�！！Ｔ谌肆ψ试春蜕缁岜Ｏ招幸� ，，，截至汇报期末 ，，，公司业务覆盖人社部、、19省厅、、174市局 ，，，市场份额超过50% ，，，覆盖人群超过6亿 ，，，参保单元数量超过1000万 ，，，医疗两定数量超过16万。�！！�
在智慧城市业务方面 ，，，yh0612cc银河利用云推算、、大数据、、移动互联网等新技术 ，，，成功构建了覆盖当局、、企业、、社区、、家庭和小我的产业集群。�！！�2017年 ，，，承接了哈尔滨、、乌兰察布、、丹东等多地智慧城市项目 ，，，积极参加城市整体规划和顶层设计 ，，，加快技术和贸易模式创新 ，，，提升了公司在优势行业的市场份额。�！！�
别的 ，，，在yh0612cc银河发展汗青最长的大汽车领域 ，，，目前yh0612cc银河已经成为全球当先的汽车电子服务供给商 ，，，在全球前30大汽车厂商中 ，，，85%使用了yh0612cc银河的软件与服务。�！！Ｔ谛履茉雌盗煊� ，，，子公司yh0612cc银河睿驰持续优化和美满智能充电产品、、动力电池包、、动力电池治理系统等产品 ，，，与yh0612cc银河睿驰与本田结成战术合作同伴关系 ，，，将在电动车和共享出行领域发展深度合作。�！！！！扒怆闯鲂小弊魑俺倒蚕怼钡氖导收� ，，，现已覆盖超过20座城市。�！！Ｔ谧ㄒ挥诩际醯耐� ，，，公司积极参加行业联盟和国度尺度的制订 ，，，yh0612cc银河代表国度参加结合国国际汽车信息安全尺度律例提案建设 ，，，也是国际车联网安全尺度制订中唯一的中国企业。�！！�
主业生长创新 “四朵金花”成为新的发展亮点
值妥贴心的是 ，，，在公司主业之外 ，，，依附于主业生长而出的创新业务正在成为公司发展的新亮点 ，，，承载它们的子公司也正在逐步受到本钱市场的青睐。�！！Ｋ孀耪绞跬蹲收叩脑鲎屎筒斡� ，，，yh0612cc银河医疗、、熙康、、望�！！ⅰ㈩３邸八亩浣鸹ā苯肓思本绶⒄沟闹芷凇��！！４�2017年的经营了局看 ，，，它们都获得了不俗的成就。�！！Ｋ伎冀谙嘤π幸刀员旯镜娜谧屎凸乐登榭� ，，，这几家子公司将来的价值实现将极度值得等待。�！！�
yh0612cc银河医疗是一家专一于高端影像设备研发及制作的公司 ，，，是中国大型高端医疗设备辅导者,提供基于影像云平台覆盖放射影像、、通例查抄、、放疗与核医学三大领域的全面医疗解决规划。�！！Ｄ壳� ，，，yh0612cc银河医疗的产品已经遍布全球110余个国度 ，，，为9000多家医疗机构 ，，，20000余家医院提供医疗设备与服务。�！！�
熙康作为yh0612cc银河在健康服务领域的标志性品牌 ，，，是一个通过健康物联网、、健康云平台和优良医疗资源的结合 ，，，纵向整合区域医疗中心和基层医疗机构的服务资源 ，，，为小我和家庭提供全性命周期健康关爱服务平台 ，，，目前已占有近40家线上云医院及20余家占有诊疗资质的线下健康治理中心。�！！�
yh0612cc银河望海是国内HRP（医院综合运营治理系统）软件龙头之一 ，，，目前正在加快从软件到互联网和大数据业务的转型 ，，，随着一系列转型的推动执行 ，，，已经在医院供给链治理领域获得了巨大的成就。�！！�
yh0612cc银河睿驰成立于2015年 ，，，是yh0612cc银河旗下重要从事电动汽车动力系统、、高级驾驶辅助系统、、汽车自动驾驶系统等产品研发和出产的一家子公司。�！！３闪⒍潭塘侥甓嗟墓Ψ蚶� ，，，yh0612cc银河睿驰在电动汽车电池治理系统及电池包等电动汽车主题技术领域获得了极度大的突破 ，，，并于2017年与本田签署战术合作和谈 ，，，在电动汽车主题技术、、共享汽车等领域发展合作。�！！�
从股权价值的角度上看这“四朵金花” ，，，能够发现朵朵都具备独角兽的潜质。�！！h0612cc银河医疗及熙康上一轮融资估值是在2014年前后 ，，，在实现上一轮融资后两家公司进入业务的急剧发展期。�！！＝� ，，，同为医疗影像设备公司的联影医疗于2017年9月实现A轮融资 ，，，投前估值达到300亿元。�！！６胛蹩狄滴窭嗨频陌踩缓靡缴�2018 年 5月4日成功登陆香港联交所 ，，，上市当日市值突破580亿港元。�！！Ｍ� ，，，5月9日 ，，，微医颁发实现Pre-IPO轮融资 ，，，投后估值为55亿美元。�！！h0612cc银河望海于2017年底实现了第二轮引入战术投资者 ，，，安然、、泰康等保险机构于2017年年底实现对于望海的第二次增资 ，，，安然人寿、、泰康作为战术投资人 ，，，增资金额计算为14.4亿元。�！！Ｕ獯卧鲎式弦荒甓嘀鞍踩欢酝５谝淮卧鲎适钡墓乐翟龀ち�74% ，，，投后估值超过45亿元。�！！h0612cc银河睿驰目前成立功夫较短 ，，，临时未对其整体进行估值评估 ，，，但笔者把稳到 ，，，2017年12月本田对于yh0612cc银河睿驰的从事汽车共享业务的子公司睿驰达进行投资 ，，，本田给这家成立不及一年的子公司以一亿美金的估值。�！！Ｄ壳� ，，，本田这笔投资也已经交割实现。�！！６菹嗍� ，，，睿驰达的业务在yh0612cc银河睿驰内比重很小。�！！４觵h0612cc银河睿驰整体来看 ，，，目前 ，，，与其业务相近的公司巴中时期IPO已经于2018年4月顺利过会 ，，，市场估值预计超过1300亿元。�！！�
“四朵金花”的主题优势是yh0612cc银河的软件能力 ，，，随着经营规模的持续扩大 ，，，yh0612cc银河在大健康、、大汽车、、智慧城市等领域的优势将与“四朵金花”产生聚合效应 ，，，不仅有助于业绩的提升更有助于“四朵金花”估值的提升。�！！＝丛谇疤岢墒斓那榭鱿� ，，，“四朵金花”将与本钱市场对接 ，，，实现IPO ，，，届时股权增值也将给投资者带来应有的回报。�！！＃ê斗桑�
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